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房地产行业周报:地产数据反弹超预期,货币整体宽松格局不变

发布时间:2016-03-14    研究机构:国海证券

市场综述:

上周行业受整治清理“首付贷”事件影响回调幅度较深,房地产指数(申万)下跌5.1%,同期上证综指下跌2.22%,房地产板块跑输大盘。板块内个股方面,大港股份、空港股份、万业企业涨幅居前,世联行、顺发恒业、嘉宝集团回调幅度较大。国海房地产行业投资组合上周为空港股份、嘉凯城、天津松江、世联行、嘉宝集团,平均收益率为-5.1%,与板块收益持平,本周投资组合不变。

上周成交概述:

一手商品住宅方面,28个重点城市成交面积为627.3万平方米,环比增长7%,同比增长87.2%,2016年初至今累计同比上升35.2%;其中一、二、三线城市周成交分别环比下降6.0%,增长6.9%,18.9%。

二手商品住宅方面,8个重点城市周成交面积为222.9万平方米,环比增长14.2%,同比增长179.4%,年初至今累计同比增长88.4%。

库存方面,所跟踪的11个城市可售面积7453万平方米,环比上周下降150.9万平米,平均去化周期34.6周,环比上周减少0.1周。

行业动态:央行公布前两月房地产运行数据,投资及新开工增速超预期;央行表示首付贷增加风险,将对房地产金融市场进行治理。(更多内容详见正文)

公司动态:万科拟400-600亿收购深圳地铁资产,拟采取以向地铁集团新发行股份为主;同时发布年报,2015年净利润同比增长15.1%。(更多内容详见正文)

投资建议:在持续政策刺激下地产销售、新开工增速出现超预期提升,去库存效果初步显现,地产投资增速也出现了企稳反弹的迹象,周小川行长两会记者会表示货币政策是总量政策,不会因部分区域房价过快上涨而改变,信贷持续释放预期使地产销售上半年量价齐升是大概率事件。目前在一线城市面临收紧的政策调控预期下,我们认为核心二线城市将面临更好的机会,整体政策导向继续有利于核心二线城市的地产基本面持续复苏,维持行业“推荐”评级,个股方面我们建议关注

1)主流地产股:保利地产(600048 买入)、招商蛇口(001979 买入)、华夏幸福(600340 未评级)、泰禾集团(000732 买入)

2)转型地产股:苏宁环球(000718 买入)、万方发展(000638)(000638 买入)、中南建设(000961 未评级)

3)国企改革:天健集团(000090 买入)、空港股份(600463 增持)、嘉凯城(000918 未评级)

4)地产服务:世联行(002285 未评级)。

风险提示:1)行业销售大幅低于预期;2)房企转型进度低于预期;3)房地产去库存政策低于预期等。

申请时请注明股票名称