移动版

万方发展:华丽转型“智慧云医”生态平台显现

发布时间:2016-07-25    研究机构:华泰证券

拟收购执象网络、信通网易股权

公司发布重大资产出售及重大资产购买预案:1)拟以现金方式将持有的绥芬河盛泰90%股权出售,暂定交易作价369万元;2)拟现金收购信通网易60%的股权,暂定交易作价18,600万元;3)拟现金收购执象网络100%的股权,暂定交易作价60,000万元。交易完成后,公司将不再经营木材销售业务,主营业务将增加医疗信息化软件研发与销售业务、互联网医疗、智慧医院、互联网药店O2O平台运营业务等。

与百度、腾讯和新浪等互联网巨头在大健康领域深度捆绑

公司积极卡位优质流量资源和稀缺医疗资源。执象网络与百度药直达(百度目前在互联网医疗的药品领域推动的主要项目,服务领域目前以百度医生等为主)合作,是百度药直达的运营商,可导流到线下药店;执象网络与新浪健康合作开设新浪医药板块(执象一直是新浪健康板块的内容供应商);义幻医疗和腾讯微信在智慧医院领域实现深度合作(腾讯在互联网医疗的布局主要为智慧医院和智慧医生等),是微信医院四川唯一建设方,打造了华西二院院内微信wifi智慧医院项目,推动了和社保之间的支付平台建设,已经开始在全国逐步推开(深圳、北京等);信通网易则是西南地区领先的医疗信息化整体方案提供商,具备开展远程医疗和分级诊疗的完整解决方案。

“智慧云医”生态平台已经显现

公司外延式切入“互联网+健康”,未来有望通过整合衔接义幻医疗(微信智慧医院、健康云平台)、执象网络(“药店云”OTO平台、医药电商)、信通网易(医疗信息化)和殷阗信息(与曼荼罗合资设立,布局大数据、推进医疗信息化分级诊疗)等业务资源,实现远程医疗、线上线下互动、健康管理等,打造完整的“智慧云医”生态平台,进而实现药企、医疗机构、政府、医生、患者等多方的深入互动。而在此闭环平台上,长远可嫁接康复等医疗服务业务,打开公司成长空间。

华丽转型打开成长空间,维持“增持评级”

预计2016年净利润来自处理海南龙剑实业51%股权收益2,100万元。2017-2018年业绩高增长主要是基数低和义幻医疗所带来的投资收益。预计公司2016-2018年EPS分别为0.02、0.03和0.08元(备考EPS0.08、0.10、0.16元),考虑到同业相似业务的上市公司如万达信息(医疗信息化,市值261亿)、卫宁健康(医疗信息化,市值201亿元)、海虹控股(PBM医保控费业务,市值415亿)、易联众(医疗卫生服务系统,市值83亿)市值情况,我们认为今年可以实现扭亏为盈,业绩弹性较大,同时公司“智慧云医”是行业内构建最为完善的“互联网+健康”平台,给予公司第一目标市值100亿元,对应股价中枢32.36元,目标价由20.00-21.50元调整为31.00-33.00元,维持“增持”评级。

风险提示:执象网络、信通网易业务拓展低于预期,互联网医疗资源整合效果低于预期。

申请时请注明股票名称